対象会社との接触を念頭に置いて、設定した基準により対象会社を絞り込んだリストを指す。代表的な基準として、企業概要、売却金額、株主構成、事業内容、M&Aに対する姿勢、株価、シナジー効果などがある。
ショートリストの役割として、対象会社の選択と集中、理想の対象会社を具体化、相手先に対する戦略の整理といったものがある。